其中，一线城市同比累计上涨7.02%，涨幅较去年同期扩大6.30个百分点。二线城市表现更为亮眼，苏州季度累计上涨12.97%，南京上涨7.10%，部分区域房价高达4万元/平方米，成为房价增长的“黑马”。

　　相比之下，三四线城市在这轮房价上涨中的表现，要乏善可陈得多。　　

　　调查指出，三线城市一季度累计上涨1.93%。仅有东莞、惠州、保定、廊坊等少数几个城市因区位优势明显，承接了热点城市外溢需求，房价呈上涨势头。　　

　　然而，刨除部分异数，这部分城市去库存的压力依然巨大。　　

　　以上海易居研究院发布的一组数据作为论证。截至2月底，一、二、三线50个城市新建商品住宅库存总量分别为3119、27699和5520万平方米，环比增幅分别为-4.4%、-1.7%和-0.7%，同比增幅分别为-16.0%、-4.3和-4.4%。　　谈及本轮房价上涨和去库存效应，业内人士普遍认为，去年以来降低首付比例、放大杠杆等房地产信贷手段，是本轮房价上涨的推手。　　

　　风向变了？

　　在人口聚合、产业发展等综合因素的发酵下，通过降息降准放出的大量资本首先流入一线城市，从而外溢向二线城市，加剧城市之间的分化。这显然悖离了高层“去库存”的初衷。　　

　　业内人士猜测，近期地方一系列限制性政策的出台，或许一定程度上表明了高层的态度。　　

　　近日坊间传闻央行对银行窗口指导，要求4月信贷压至月初计划的70%。尽管这一消息随后即被否认，但市场诸多蛛丝马迹从侧面作出了印证。　　

　　业内人士表示，钱荒正在出现，标志之一即为银行间拆借利率的飙升。　　

　　4月25日，上海银行间同业拆放利率(shibor)普遍上行。同时，债券的收益率普遍呈现一个往上走的情况，说明债券市场上的资金面开始紧张。类似的情况发生在三年前的6月份，也即上一次楼市出现调控政策收紧之时。　　

　　“从目前购房市场的政策看，信贷放开让市场成交处于一个活跃状态，本质上是不会错的。但从宏观信贷层面看，收紧是大概率事件，因为市场交易过于活跃容易形成透支行为。大放水的效应不如涓涓细流来得更有效果，”严跃进指出。　　

　　高房价现状面临尴尬，“去库存”和“限房价”或将成为一段时间内全国楼市并行的两种政策思路。　　

　　风向变化，或许就在旦夕之间。

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