世邦魏理仕数据显示，过去三年内最大的10宗中资海外房地产投资交易中，6宗由国有企业成交。世邦魏理仕中国区研究部主管谢晨认为，对海外房地产投资规模加以限制后，将促使国有企业调整投资规模并优化战略布局，以大型国有企业和保险公司为代表的中国买家在选择潜在海外投资标的时将更为谨慎。

  同时随着海外房地产投资规模受限、海外投资项目的审批及时间成本增加，国内一线及少数二线城市的核心商业地产资本价值将因此获得提升。

  严管“非理性投资”

  据了解，监管部门在可能的审核条件中对海外房地产投资规模设置了10亿美元的交易门槛，但实际上能够达到这一标准的大宗交易数量有限。世邦魏理仕数据显示，中国资本在2013年至2016上半年间进行的海外地产投资交易中，70%低于此门槛。

  根据监管部门的措辞，“非理性投资”不容易界定。AlbertLi认为，此次收紧对外投资并非主要针对房地产海外投资，而是因为近期国内上市公司出现了许多跨行业的大型并购，业务方向与主营业务没有任何关联，如邮轮公司收购游戏公司，基建公司收购医疗企业。

  据彭博社报道，中国企业今年以来在全球投资和并购了包括机器人、打印机、血浆等“出人意料”的产品和公司。

  10月20日，巨人网络壳公司世纪游轮宣布，以总价305亿元收购核心业务为休闲社交棋牌类网络游戏的以色列公司Playtika。其中，史玉柱以高于投资人价格大手笔增持50亿元。

  12月2日，证监会对该交易反馈意见称关注并购案细节，包括巨人需补充披露本次交易作价的合理性，本次配套募集资金的必要性，以及本次交易标的资产的股份设置等。

  近两年，中国资本以令人咋舌的速度纷纷出海并购。商务部数据显示，今年1-9月，中国企业共实施海外并购项目521个，实际交易金额674.4亿美元，已经超过2015年全年并购金额。

  2015年，中国实际使用外资金额1356亿美元。同期中国对外直接投资流量超过实际使用外资金额100.7亿美元。对外投资首超吸引外资，中国开始步入资本净输出阶段，首次成为资本净输出国。仅仅9个月之后，中国便首次超越美国，成为全球最大资本输出国。

  尽管全球资产配置是大势所趋，但增速过快不一定是好事。波士顿咨询公司发布的调查报告显示，中国买家的海外并购交易完成率远低于欧美等发达国家企业的水平。同时，并购后的整合也困难重重。

  监管收紧进行时

  中国资金大规模借助跨境投资通道“出海”，规避人民币贬值风险是主因。实际上，商务部、央行以及外汇局各级业务上对境外投资的监管已经开始收紧。

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