“房企应该借机发展新模式实现升级转型，这样做要比单纯的发债拿地，以赌高价地后续增值的空间更为理性和科学。”宋清辉说。

  江苏一位四线城市的开发商对《国际金融报》记者分析，表面上看，对房地产企业都是利好，但有一点不能忽视，“劳动力成本的压力也会随之提升。我个人了解 下来的情况是，大家其实对所谓的‘负利率’都比较敏感，在招聘员工时，3年前的工资水平可能不会吸引足够的人才前往小的房地产公司”。

  不仅如此，一些业内人士担心，房地产泡沫会被吹得更大。中国房地产市场的去库存化任务原本已经够艰巨了，倘若维持长期的负利率，导致大量的廉价资金涌入房地产市场，惟一结果就是把房地产泡沫吹得更大。

  制造业实现“稳增长”

  那么，对于实体企业来说，负利率又有何影响？

  “目前来看，钢铁、煤炭行业还没有感受到负利率带来的影响。”港富集团黑色产业首席分析师张志斌对《国际金融报》记者说，负利率就是降低实际资金收益率，这对生产企业来说是有益的。

  “因为资金实际利率降低，就减少了负债率的影响，增加了投资活力，尤其是像煤炭、钢铁这种重资产行业，前几年负债率较高，钢铁负债率甚至达70%以上。在负利率情况下，每年利息就会有所降低，这在一定程度上减轻了企业的债务负担。” 张志斌说。

  据了解，近期钢铁、煤炭行业利润率都有所增加。在张志斌看来，负利率不管是对大众消费还是生产企业来说，都能降低其资金成本。资金成本的降低就会促使生产和消费活力上升，再配合今年供给侧改革政策，两方发力，一来降低了企业的支出，二来增加了企业的利润率。

  上海钢联副总裁陈卫斌告诉《国际金融报》记者，钢铁行业目前总体上处于一个比较良好的态势，价格相比去年同期高出很多，大部分钢厂开始扭亏为盈。

  而对于近年炙手可热的光伏产业来说，保利协鑫副总裁吕锦标认为，负利率对其是有益无害的。他表示，负利率的出现实际上有利于实体经济的发展，“光伏行业 是资金密集型行业，特别是一些大型企业投资成本很大，不得不利用不同的融资方式来降低资金成本。而从利率来讲，我们国内的利率是欧美的2至3倍”。

  但在德国太阳能逆变器厂商SMA中国负责人看来，负利率是一把双刃剑。一方面，是可以降低光伏器件成本，为大金额的采购带来了足够的话语权，在成本上的优势能够得到进一步扩大。

  但另一方面，市场竞争将加剧。“许多观望者会进入市场，未来光伏市场价格会进一步下行。中国供应商抢攻国际市场，造成强大价格压力，甚至连原本较高价市场如美国也受到影响。在此背景下，光伏企业需要谨慎考虑如何提前采取措施。”上述SAM中国负责人称。

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